张养浩的《山坡羊·骊山怀古》是一首借古抒怀的小令，通过回顾历史遗迹，表达作者对人生无常、世事变迁的深刻感慨。这首曲子以简洁的语言描绘了昔日繁华如今荒凉的景象，让人感受到一种深沉的历史沧桑感。
开头“骊山四顾，阿房一炬，当时奢侈今何处？”三句，诗人从骊山远眺，眼前是曾经辉煌一时的阿房宫遗址。这句不仅点明了地点，也引出了对历史的追忆。“一炬”二字，简洁而有力地概括了秦朝覆灭时阿房宫被焚毁的情景，突显出历史的无情与变化莫测。
接下来，“只见草萧疏，水萦纡。”两句进一步描绘了眼前的荒凉景象，杂草丛生，水流蜿蜒，昔日的繁华已经消失得无影无踪。这种强烈的对比，更加强化了作者对于过往盛世的怀念和对现实衰败的叹息。
最后，“至今遗恨迷烟树。列国周齐秦汉楚。”这两句则将视野扩大到整个历史长河，那些曾经称霸一方的国家最终都归于尘土，只剩下迷离的烟树，掩盖着无尽的遗憾。结尾“赢，都变做了土；输，都变做了土。”更是直白地道出了胜败皆空的道理，无论胜者还是败者，最终都逃脱不了化为尘土的命运，从而深化了全曲的主题。
整首小令通过对历史遗迹的描写，反映了作者对人生短暂、世事无常的深刻认识。它没有过多的修饰，却能以质朴的语言打动人心，引发读者对历史和人生的思考。这种直面现实、坦然接受的态度，在今天依然具有重要的启示意义。
